11月以来钢价出现大幅下跌，我认为主要原因一是环保限产力度有所放松，钢厂产量维持高位，从统计 数据看，10月份粗钢日均产量仅次于9月和6月份，居历史第三高位，如果从月度产量来看，10月份粗钢产量是历史新高水平。此外，11月上旬会员企业粗钢 产量环比小幅回升，在当前市场即将进入消费淡季的情况下，高产量对市场心态有较大影响；二是国内市场需求逐步进入淡季，尤其是东北地区，当地需求逐步停 滞，东北钢厂资源主要以发往华东及华南沿海为主，对南方市场走势形成较大影响；三是中美贸易摩擦加剧，改变了市场预期，全球金融和大宗商品价格暴跌，也给 钢材市场带来了恐慌氛围，贸易商对后市情绪悲观，加快手中资源抛售。

其实期货市场在8月底就见顶了，当时的原因是有两个：一是环保限产执行不严，市场认为环保管不住产 量了，钢厂高利润下将维持260万吨/天的高产量过冬。二是制造业需求不景气，地产高开工维持的需求的持续性也不好，需求预期很差。但是现货市场在 9-10月旺季还高位维持了2个月，直到10月底，东北入冬后成交下行，北材南下导致价格急跌。去年贸易商冬储普遍亏钱，今年贸易商不但不愿意冬储，还主 动抛售库存，近期钢材库存都是钢厂库存积累，社会库存下降。这个主动去库存行为，加速了价格的下跌。