申万宏源证券表示，需求季节性走弱，库存降幅收窄，临近拐点。采暖季限产力度不及去年，现货价格开始回调。成本仍在高位，预计四季度盈利为全年水平，股价难有良好表现。 一，目前钢铁价格有下降的空间，但我不认为会大幅度下降。整个中国经济还是会稳定发展，因此对钢铁的需求还会在高位；第二，如果说前些年钢价是太低了，那 今年以来的价格高位，一定程度上有回归的必要，但钢铁业是资本密集型、技术密集型行业，不管是生产和研发，都需要大量投入，所以行业的健康发展需要有合理 的利润支持，这也是一种内在支撑。

，2019年年中限购政策或放松，等待钢铁拐点。从工业土地成交的情况看，2019年上半年，制造业投资增速或继续上行，并于2019年年中附近 见顶，第二季度基建投资、地产建筑工程投资增速或迎反弹，钢铁需求、盈利将环比好转，但基建、制造业投资产业链较短，地产建筑工程投资的持续性易受市场质 疑，经济预期改善有限，难以提振钢铁板块估值。华泰宏观判断2019年年中附近，若经济下行压力继续加大、单靠基建可能无法有效对冲下行压力，届时可能会 放松一线、二线城市限购限售，随后地产投资复苏，钢铁股可获得估值和EPS的双提升。对于钢铁板块，本轮钢铁板块下跌行情由期市引导，逐渐扩散至股市以及现货市场，当前模拟钢厂利润已经跌至2017年3月以来值，冷卷利润连续三周为负。短 期来看，钢铁板块受钢价下跌拖累走弱概率较大，对于12月以及冬储时期钢价，在当前对于明年宏观偏悲观钢贸商观望的氛围下，环保政策仍是主要驱动因素