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待最终答案揭晓。

后脱欧时代 债券收益率或将继续下行

近期各主要主权债券收益率屡创新低，周一(7月4日)日本2年期、5年期及20年期国债收益率分别降至-0.34%、-0.375%、0.035% ，创历史新低。债券投资者认为，后脱欧时代全球经济增长将进一步放缓，预计各国央行增加宽松力度，英国央行或于本月率先开展行动。

美联储或将保持观望，在英国脱欧带来的冲击平息之前将暂缓加息，全球核心债券收益率不排除进一步下跌可能。目前日本和德国10年期债券收益率均跌到零以下，美国和英国国债仍提供正回报。目前或许还只是超低收益率及负收益率开始阶段。

股市反弹是否只是昙花一现?

后脱欧时代股市先是经历暴跌，随后快速反弹。投资者一方面将资金投入避险资产如黄金、国债等。另一方面投资者涌入股市抄底。

但美银美林警告投资者称，英国脱欧公投带来的震荡稍缓，但现在放松为时尚早。美银美林指出，仅仅因为标普500指数已收复英国脱欧公投后90%的失地，不足以证明美国已经走出困境。早晚公司会发现英国脱欧带来的重创远不止如此，届时美股市场将面临十分恶劣的局面。

Subramanian预计，2017年美国公司将经历英国脱欧以来最为痛苦的时期。二季度财报将在接下来的几周中公布，届时投资者将能从中寻找线索。Subramanian指出，美国公司的销售收入中有20%或更高比例来源于欧洲，这就是风险所在。

美国非农数据会会否再令市场失望?

美国5月非农数据出人意表，就业增长远不及预期，本周将公布6月非农数据，市场担心本次数据再度令市场大失所望，美国经济增长已开始放缓。

目前市场预期美联储今年可能不会进行加息，本月非农数据提供指引或有限，美元反弹不可持续。