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白银价格

　　美债收益飙升，重大危机的前奏

　　美国大选“黑天鹅”之后，金融市场发生了“翻天覆地”的变化：银价持续暴跌、美元一飞冲天，而这一切似乎都与美债收益率飙升密不可分。这一现象已经引起业内人士的高度警惕，从历史经验来看，这种情况可谓一大“噩兆”，在过去20年中，每次重大危机爆发之前，债券收益率飙升无一例外地成为“前奏曲”。

　　周三，Horseman Capital的知名对冲基金经理Russel Clark发表了相同的担忧。他观察到，自特朗普(Donald Trump)赢得美国大选之后，30年期美债收益率出现快速上升，随后他又得出令人不安的结论：过去20年中，每次重大危机出现之前就有债券收益率飙升的情景。

　　美债收益率急剧攀升的问题在于这会收紧金融状况。收益率的攀升与金融市场危机的发生不谋而合。

　　1987年股市崩盘之前曾出现收益率攀升，1994年龙舌兰酒危机(Tequila crisis)——当时墨西哥货币贬值幅度达到50%——爆发之前，同样有债券收益率飙升的情况。在这两次危机之后，收益率很快便回到新的低点。

　　债券收益率在1996/97年再度飙升，随后亚洲金融危机便爆发了，债券收益率在1999年又现飙升局面，紧接着互联网泡沫破裂。这两个危机过后，收益率又回到新的低点。

　　而最近以来，债券收益率在2006年攀升，随后就是全球金融危机，2010/11年收益率再度走高，紧接着的就是欧债危机。在2014年油价崩盘之前同样出现收益率上扬的情况。在上述事件之后，债券收益率都跌至新低。

　　这种迹象或暗示市场有重大危机爆发的可能性，对白银等贵金属有着继续打压的效果。欢迎咨询QQ-385686196 电话：13755693144 联系人：叶经理

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