页岩油料将面不改色继续疯狂生产.期货美原油等着你来~

即使在油价突发性地跌至30美元/桶且持续一两个月的情况下，美国陆上页岩油的产量或将不会出现实质性的下滑。回顾过去，在2015-2016年油价跌至约30美元/桶的大环境下，美国原油产量从960万桶/日衰减至845万桶/日。然而，今时不同往日，当下美国原油的生产端已经充分适应了低油价，二叠纪盆地核心区已经可以在30美元/桶的油价环境下实现井口盈亏平衡。

在欧佩克减产抬升油价至逾50美元/桶后，二叠纪盆地大批页岩油生产商进行了套期保值，比如二叠纪第一大页岩油生产商——先锋石油公司就通过套期保值，对2017年85%以上的产量进行保护。先锋石油公司的套期保值交易手法主要目的还是以规避油价大幅下跌风险为主，同时也表达了对油价上涨所带来潜在收益的诉求，这是一个在油价区间波动情况下进行套期保值交易的典型例子。

本文需要特别说明的是，由于大量二叠纪盆地的页岩油气生产商进行了类似的套期保值交易，因此假如欧佩克放弃延长减产协议，油价随后突然大跌的话，页岩油气生产商仍然能够以套期保值锁定的原油售价进行交易。譬如，由于先锋石油公司进行了套期保值，因此在油价跌至30美元/桶的情况下，该公司依旧能够获得逾40美元/桶的售价。

与此同时，从2016年第四季度至今，美国油气板块的库存井（已钻挖但未开采）数量不断攀升。在低油价的环境下，美国页岩油生产商可以从库存井开采油气资源，从而节省大量的钻井成本。由此看来，即便在油价跌至30美元/桶且维持一两个月甚至更长时间，页岩油生产商仍然能够在一定程度上维持生产能力，避免出现产量骤降的情况。