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消息面分析：

 

周四（6月15日），因全球油市供应过剩的担忧仍然挥之不去，加上美元升至逾两周高点，原油期货价格延续前一交易日的跌势，收盘微幅下跌。NYMEX7月份交割的WTI原油期货价格下跌27美分或0.6%，报收于44.46美元/桶，连续第二个交易日处于11月14日以来最低收盘水平。

 

原油周四低位整理，小幅刷低但延续性不强。亚欧盘反弹围绕44.80附近承压震荡过渡，美盘时段稍微刷新44.20低点则进入长时间震荡。空间收缩小。低位整理时间长。经过放量后下行放缓。日图收盘小阴星线。

 

日图继续收阴，虽有放缓节奏，但K线形态依然偏空一些。并未出现下影线或者吞没线的止跌形态。只要不出现止跌。短线即使慢但也会惯性的刷新低点。昨日44.20.今日可能进一步的低点就是44.0-43.80附近。然后继续长时间的低位整理。后面会伴随着一定的下探回升。支撑点留意43.80-43.60之间小有反弹。

标普道琼斯指数公司(S&P DJI)大宗商品部全球主管冈兹伯格(Jodie Gunzberg)在加息当日的博客中写道，在加息周期中，原油要比黄金更加受益。他说：

　　“从历史表现来看，上调利率其实利好大宗商品，主要是因为加息会导致持有成本增加，令生产商的生产和储存意愿降低。”

　　不过，不同商品的持有成本也有所不同。例如，持有原油库存的成本相比黄金要高，所以当利率上升时，这些商品的收益也会受影响。因此，加息周期之下，某些大宗商品的受益会比其他大，而受益最大的当属对经济形势更加敏感的能源产品和工业金属。例如，原油要比黄金更加受益。

　　据冈兹伯格统计，当处在加息周期时，美国WTI原油平均上涨49%，布伦特原油涨幅更是高达90%。更有趣的是，价格曲线会变成贴水。加息可能成为美国库存下降的催化剂，而这是油价反弹的关键因素。另一方面，黄金在加息周期平均只上涨27.7%，而且仍将处于升水状态。

　　冈兹伯格还指出，原油是对通货膨胀最敏感的大宗商品，因能源是CPI中波动最大的因素，认为黄金提供最佳通货膨胀保护的想法是错误的。自1991年标普高盛商品总指数收益率(S&P GSCI Total Return)推出以来，黄金相对于通胀的额外回报是3.5%，黄金对通胀的敏感度只有3.5，而原油对通胀的敏感度高达16.5，相对于通胀的额外回报是5.6%。