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美国6月Markit制造业PMI初值为52.1，创去年9月以来最低，不及预期值53和前值52.7；但美国6月Markit综合新订单分项指数为1月以来最高，美国6月Markit服务业新业务分项指数初值为1月以来最高；Markit首席经济学家威廉姆森指出，预期第二季度增速达3%，但PMI数据相对较差表明存在下行风险。数据不佳对金价构成一定支撑。
美国商务部公布的数据显示，美国5月季调后新屋销售年化总数61万户，好于预期59万户，前值由56.9万户修正为59.3万户;美国5月季调后新屋销售年化月率上升2.90%，不及预期3.70%，前值由下降11.4%上修至下调7.9%。美国5月新屋销售同比8.9%。贷款利率维持低位以及美国劳动力市场稳健助推了新房购买者的需求。新屋销售数据走好，对美元有一定提振作用。
另外，Markit上周五公布数据显示欧元区6月制造业PMI初值57.3，为74个月新高；欧元区6月综合PMI初值55.7，为五个月新低；欧元区6月服务业PMI初值54.7，为五个月新低。IHSMarkit首席商业经济学家评论称，尽管6月稍有下挫，但二季度平均扩张是六年来最强劲的，调查显示法国和德国GDP增速在二季度加快，而且其他地区也是如此。数据公布后，欧元兑美元短线冲高。
值得注意的是，美联储该如何就近期通胀数据的下行做出反应，近期多位决策者提出了自己的看法。上周五圣路易斯联储主席布拉德表示，在通胀明确地升向2%目标前，美联储不应该再升息。而克利夫兰联储主席梅斯特却认为，近期通胀回落应该不会影响今年再升息一次的预期。讲话说明美联储内部对近期通胀数据下滑的看法存在分歧。
综合而言，美国公布的经济数据喜忧参半，总体而言对市场影响有限。市场投资者担忧美国通胀数据下滑，导致美联储加息进程面临阻力。而周内美联储主席耶伦和众多官员轮番讲话，将成为市场重点挖掘的交投线索。
技术面上看：
日线级别，此前金价连续三个交易日反弹，并上探50日均线阻力1258美元。指标上，MACD绿色动能柱继续收缩，双线死叉开口收敛，KDJ指标向上。中期风险中性偏上行。4H级别来看，短期金价积聚反弹动能，若能够有效突破50日均线，则能进一步向20日均线1265美元甚至1280美元反弹。
目前金价初步阻力位于1258以及1265美元，进一步阻力在1280、1296/1300、1315、1337、1350以及1375美元。下行方面，初步支撑在1250以及1240/38美元，进一步支撑在1220、1210、1200/1195、1180、1172以及1158美元。
操作策略方面：
周一建议稳健交易者暂时保持观望，等待进一步的方向信号。激进者可利用金价向1252-1249美元回落的机会谨慎、轻仓逢低做多，止损设1246美元下方，目标看1258-1261美元上方。
黄金TD方面，周一同样建议采取谨慎、轻仓的逢低做多操作。
在过去三年中，黄金处于一个比较尴尬的局面：一方面，在社会及货币政策崩溃时，它作为价值储存手段仍然是最终的“庇护所”；而另一方面，在市场的“冷静”时期，它的光芒又被各种加密货币所掩盖，最近几个月这些货币的涨幅都远超黄金。与此同时，央行继续对黄金施压，避免再次出现2011年黄金几乎突破2000美元的情况。结果就是，过去几年黄金走势毫无生气，基本上都在1100-1300美元的区间交投。
这就令人不得不产生了一个疑问：黄金是否存在一个公允价值？德意志银行分析师斯珀尔（Grant Sporre）在最新发布的特别报告中就这个问题进行了研究，发现黄金本身就一种充满矛盾的贵金属。
要确定现在的黄金是便宜了还是贵了，首先要对黄金进行定义。黄金可以是价值储存手段、金融资产、交换媒介、货币、针对破坏性事件或全球不确定性的避险手段，这就意味着无法找到一个为所有人接受的绝对估值方法。不过，德银还是通过一个更为科学的框架来试图得出黄金真正的公允价值。在下表中，所有指标的平均值表明，黄金的交易价格应在1015美元/盎司左右。
如果将黄金看作大宗商品，那么黄金相对于铜和油的价值应该恢复到长期均衡水平。以油价50美元/桶的价格计算，黄金的交易价格应为840美元/盎司；以5600美元/吨的铜价计算，黄金应为960美元/盎司。
将黄金看作交换媒介，如果法定货币的印刷速度超过了黄金的开采率，那么在其他条件不变的情况下，黄金相较于法定货币应该变得越来越稀少。自2005年以来，央行资产负债表已扩大近四倍；相比之下，全球地面黄金库存只增长了20％。尽管金价已相应上升，但涨幅还不足以令其与全球货币存量保持平价。自2005年以来，全球货币存量与黄金库存之间的平均比率约1.8。要重回该水平，黄金价格应升至1648美元/盎司，比当前的现货价格高出近300美元/盎司。
而如果将黄金看作价值储存手段，从黄金与标普500指数之间的关系看，德银发现经通胀调整后的黄金与标普500指数比率为0.65，仍高于历史平均水平0.54。若这一比例恢复为长期平均水平，那么金价将跌至990美元/盎司。此外，自1971年以来，G7人均收入平均可以买到超过62盎司的黄金，而现在只能买到47盎司，这意味着黄金交易价格应为740美元/盎司。
那么为什么黄金目前的价格较公允价值出现了20％左右的溢价？德银称，这是因为投资者认为在整体市场上出现了更高的风险或不确定性。不过，德银在报告中指出：
“尽管黄金价格偏高，我们仍认为短期内（3个月）金价将继续上涨。近期，我们的美国利率经济学家康斯坦姆（Dominic Konstam）预计，10年期美债收益率料将下降至2％（并在年底前回升至2.75％），因为过剩流动性的减少将导致美国经济增长放缓。如果我们将10年期美债收益率降至2％、美元较当前水平低2%、标普500指数从当前水平下跌5%作为前提条件，那么我们的公允价值模型就显示黄金价格应为1320美元/盎司。”
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