联系人:袁先生 电话/微信:18270871589 qq:760800575 诚招国际期货合伙人,合作共赢,零门槛,名额有限
云期助手和群益期货、直达期货等大型期货公司合作,保证交易通道稳定,直接交易美国芝加哥商品交易所,并且还有以下优点:
1.资金出入三方支付公司(上海富友支付)托管,安全有保障。
2.交易软件使用的是信管家(博易大师)稳定可靠,做期货基本都用信管家软件,电脑手机出入金,23小时、T+0交易。
3.交易商品成本低,无点差、无隔夜费、成本只要1—2个点就可以了,比现货的成本低了几倍不止;
4.保证金只要400美元一标准手!资金利用率高。品种丰富期货外汇指数超30种。
5.期货,撮合式交易,国家支持期货发展,可以放心稳定发展。
6.作为我们的合作商,跟单系统和信管家提示做单程序免费提供.!免费!免费!
目前我国国债市场上共有5年期(TF)和10年期(T)两个品种,每个品种同一时间有三个不同的季月合约在市场交易。由于有两个不同品种在市场交易,投资者可以通过这两个合约的组合交易来进行跨品种套利。
跨品种套利主要可以分为以下几种类型:针对收益率曲线形状变化的套利交易(Yield Curve Trading)、针对不同品种之间的信用利差套利交易、利用国债和其他利率衍生品的套利交易等。本文所分析的是针对收益率曲线形状变化的套利交易。随着债券市场收益率的变动,债券收益率曲线并非都是平行移动,而是会出现平坦化或陡峭化的变化。一旦曲线变得平坦或陡峭,不同品种的利差就会存在不同幅度的变化。这时就会出现跨品种套利的机会。
首先来看2016年12月的情况,在2016年12月15日国债期货出现跌停之后,可以看到国债期货跨品种价差有较大的上升,而国债收益率利差则有所回落。发生这样的情况主要是TF1703和T1703合约的基差发生了比较大的改变。从T-TF基差差异数据可以看出,在2016年12月1日至15日之间,基差差异均值约为0.38元。而在12月16日至30日之间,其均值上升到了0.85元。产生这样大幅上升的主要原因是T1703的基差扩大明显。在12月中旬,受一系列事件影响,国债收益率迅速上涨,而现券市场做空相对较困难。于是投资者都涌入国债期货市场卖空进行套期保值操作。由于在2016年四季度,TF1703合约的流动性弱于T1703合约。因此, T1703成为投资者卖空套保操作的主要标的。大量的空单进入T1703合约后,导致T1703合约贴水的幅度大于TF1703合约,TF1703-T1703跨品种价差走高。而同一时间国债收益率曲线不断走平,于是就出现了价差与利差背离的现象。
过前文的分析,可以看出国债期货TF-T的跨品种价差和国债收益率的利差之间是存在较强相关性的。同时发现随着时间的不断推移,价差和利差的相关性不断加强。而跨品种价差和10-5Y国债收益率利差的相关性要强于和10-1Y国债收益率利差的相关性。
虽然从相关性上来看,10-1Y利差弱于10-5Y利差,但是10-1Y年国债收益率利差对国债期货跨品种价差存在单向格兰杰因果关系,这说明10-1Y利差数据对跨品种价差具有一定的领先性。这说明使用10-1Y利差作为国债期货跨品种套利的参考指标是具有一定价值的。
在对历史数据梳理的过程中,我们也发现价差和利差走势并不总是一致的。在2016年12月和2017年7-8月都分别出现了跨品种价差与国债收益率利差走势背离的情况。研究发现,当TF和T合约的基差差异扩大,或是两个合约的IRR一高一低时,都会出现价差、利差背离的现象。其背后的核心逻辑就是当期货市场出现诸如套保盘涌入,或是期现套利机会吸引资金入场的情况,就会使得某一个期货合约走势与现货背离,而导致价差背离利差。
所以,在进行国债期货跨品种套利的时候,并不能简单地关注现券收益率曲线去操作,需要时刻关注期货的基差和IRR等走势情况,综合考虑来进行策略选择。这样才能在价差、利差背离时对策略进行调整。
公司旗下主营产品“磐期宝”,为国内首款内外盘期货交易移动端软件,直接对接各大期货公司交易接口,投资者仅需在磐期宝注册即可完成充值、操盘、结算、提现等一系列操作。一部手机,一个账号,磐期宝即可为您轻松开启期货之旅,带您进入期货红利时代,成就您的财富梦想! 磐期宝利用公司自身基金平台,以及战略合作伙伴成员,为迎接新时期广大客户的资产管理需求,向各界客户提供独立的财富管理、资产规划第三方服务。公司团队致力于打造一个专业化的投资银行兼资产管理全产业链平台,核心业务互为支持与补充,为各界客户提供一流的专业化服务。公司坚持以市场为导向、以客户为中心的运营理念,依托集团强大的业务资源,获取更广泛的合作伙伴,进行多元化的产品采集与筛选,满足客户多样化、个性化的需求;我们将以专注的工作态度,专业的胜任精神,专情的服务方式,致力成为高端人群理财产品配置和资产管理的综合平台,成为高端客户综合理财方案的设计者,打造优秀的财富管理服务品牌。允许隔夜和套利,合约交割日前,允许持仓隔夜,允许套期保值,对冲现货交易,程序化、套利、秒单等各种套利手法。保证金优势,磐期宝3种产品保证金均为400美金,不体现配资,便于终端开发。信管家交易软件,全电子自动搓和交易,采用彭博子公司信管家交易软件,更安全,更权威。返佣快,磐期宝对接信管家,自创CRM管理系统,每笔终端客户交易实时返佣至机构账户,随时自主提现。磐期宝交易优势